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標題: 大股東要求分拆史密斯菲爾德食品公司 [打印本頁]

作者: pious888 時間: 2013-6-18 05:06:53 標題: 大股東要求分拆史密斯菲爾德食品公司

【大紀元2013年06月18日訊】(大紀元記者嚴海綜合報導)美國豬肉生產商史密斯菲爾德食品公司(Smithfield Foods)的一個重要投資者呼籲將該公司分拆，作為替代中國公雙匯國際以47億美元收購該公司計畫的另一選擇。

Starboard Value擁有史密斯菲爾德5.7%的股權。前者表示，如將後者分拆為3部分──美國豬肉生產、生豬養殖、以及新鮮和包裝肉製品國際銷售──則能讓史密斯菲爾德的價值「遠遠超出」雙匯的報價。

在致史密斯菲爾德公司董事會的一封信中，Starboard Value表示以分部門估值（sum-of-the-parts valuation）方法計算該公司價值，每股價格應在44美元和55美元之間。而雙匯的報價則是每股34美元。

在週一(17日)紐約股市收盤時，史密斯菲爾德股價上漲0.85%，至每股33.08美元。

Starboard Value的呼籲是史密斯菲爾德歷史上第二次有大股東鼓動分拆。該公司在康地穀物公司(Continental Grain Company)於4月份分拆業務後，與雙匯達成協定。此後，康地穀物公司幾乎已賣掉其所有股權。

《華爾街日報》此前有報導稱，Starboard Value呼籲史密斯菲爾德考慮分拆。Starboard Value認為，雙彙報價對史密斯菲爾德豬肉業務（其中包括如Armour和Eckrich等品牌）企業價值的估值只有利息、稅項、折舊及攤銷前盈利(EBITDA)的4.7至5.8倍。

Starboard Value表示，Hillshire品牌和荷美爾食品（Hormel Foods）等包裝肉製品生產廠家的企業價值是這些公司EBITDA的8.5至10.2倍。

Starboard Value在致史密斯菲爾德董事會的信中表示：與同業荷美爾和Hillshire相比，史密斯菲爾德的豬肉業務部門的EBITDA倍數可能較低，因為後者較大銷售比例來自於新鮮豬肉，而且它更多迎合包裝肉品市場的「價值」型的顧客。

據稱，雙匯非常反對分裂該公司，他們喜歡的垂直整合。

Stephens Inc.阿斯拉姆(Farha Aslam)表示，這種結構也會使雙匯的交易對分析師們有吸引力。她說：「Starboard Value（建議的）交易有較大執行風險（execution risk），因為你需要出售公司的每一部分。」

史密斯菲爾德的生豬養殖部門每年約養殖1600萬頭豬，為全球最大的生豬養殖和豬肉加工公司。。但在過去6年中，該部門有4年時間虧損。2012年該部門的經營虧損達1.191億美元。

在消費者們對動物蛋白和生物燃料需求激增情況下，生豬飼料的主要成分玉米和豆粕的價格飆升。這使得生豬飼養業務利潤被擠壓。

但美國農業部（US Department of Agriculture）的資訊顯示，生豬價格已開始追趕上來，而且自2006年以來上升近50%。

牲畜顧問公司Paragon Economics總裁邁耶（Steve Meyer）表示：「市場不得不根據這些較高成本進行調整。我認為這些調整都已經基本做完了。生產部門已經沒有像原先一樣拖累公司盈利能力。」

(責任編輯：王樺)

作者: vol1210 時間: 2013-6-18 09:00:19

我在努力中

作者: kensiu123 時間: 2013-6-18 09:03:28

你加油吧

作者: nh88 時間: 2013-6-18 09:10:51

頂的就是你

作者: 豪鬼AKUMA 時間: 2013-6-18 09:11:21

雖然不怎麼好看，但還是幫你頂

作者: andykom28 時間: 2013-6-18 09:17:51

能告訴我去那邊分享的嗎？

作者: appson 時間: 2013-6-18 09:28:44

怎麼就沒人拜我為偶像那?? ~

作者: appson 時間: 2013-6-18 09:28:57

先回覆一下，閃人

作者: 北極蝦 時間: 2013-6-18 09:29:17

說的真有道理啊！

作者: andykom28 時間: 2013-6-18 09:44:27

給你打氣加油，謝謝分享

作者: kinh9999 時間: 2013-6-18 09:53:56

幫你項項吧

作者: freegold 時間: 2013-6-18 09:54:31

加油啊！！！！頂哦!!!!!

作者: 底褲超人 時間: 2013-6-18 14:15:36

回復一下

作者: 9394 時間: 2013-6-18 15:29:01

支持一下吧

作者: 牛奶陽光 時間: 2013-6-18 17:41:05

暈死也不多加點分

作者: cb_reptile 時間: 2013-6-22 07:29:13

想都不想，就支持一下

作者: 盲搶鹽 時間: 2013-6-22 23:10:23

也許似乎大概是，然而未必不見得。

作者: 現實999 時間: 2013-6-24 05:53:17

知道了不錯~~~

作者: naturebeehk 時間: 2013-6-27 09:13:00

今天沒事來逛逛，看了一下，感覺相當的不錯。

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