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標題: 失業率虛降 Fed進退兩難 [打印本頁]

作者: pious888 時間: 2013-9-9 20:17:12 標題: 失業率虛降 Fed進退兩難

彭博社報導，對正在思索何時開始縮減刺激措施規模的美國聯邦準備理事會（Fed）來說，失業率降低的好消息恐怕是壞消息。

美國8月失業率降至2008年12月以來最低水平7.3%，但失業率下滑是因為勞動力萎縮，而非更多民眾找到工作。勞動參與率處在35年低點，這項數據反映有工作或在求職的適齡工作人口比例。

曾任央行官員的Cornerstone Macro LP合夥人沛里（Roberto Perli）指出，勞動力縮減「為聯準會帶來問題」，「失業率降得比聯準會預期還快，但卻不是以正確的原因降低」。

失業率之所以重要，是因為聯準會主席柏南奇（Ben S. Bernanke）及同僚已把它當作政策的指導方針。柏南奇曾說，他預期聯準會將在明年中失業率約7%時讓資產收購計畫告一段落。

聯準會曾表示，只要通膨依舊受控制，失業率降到6.5%前都不會思考調升基準利率。聯準會2008年12月將隔夜拆款利率目標降到形同零，自此一直壓在這個歷史低點。

決策官員面對的關鍵問題，是勞動參與率降低中有多少是結構、持久性，又有多少是週期、暫時性。

若參與率降低主要是由戰後嬰兒潮老化退休的人口因素造成，那麼失業率下滑便會真實反映勞動市場還有多低迷。不過若萎縮是因灰心的求職者放棄謀職造成，那麼失業率便沒有反映真實的市況。

央行經濟學家對勞動力下滑中有多少屬結構性、因此不大可能逆轉的看法分歧。

美國波士頓聯邦準備銀行資深副總裁暨研究總監圖特爾（Geoffrey Tootell）表示：「體系內意見分歧。」

今年7月由波士頓聯邦準備銀行經濟學家巴恩斯（Michelle Barnes）、龔包-布里薩（Fabia Gumbau-Brisa）和奧里維（Giovanni Olivei）發表的論文結論是，上波衰退爆發以來，勞動力降低中極大部分是人口因素和其他可能會持續下去的發展造成。

奧里維指出，勞動力「降低中約2/3」可歸咎於世俗力量。他估計，在2007年至2009年衰退和自此低迷復甦產生的暫時力量影響下，目前勞動參與率比其他情況下的水平低0.75個百分點左右。

他的估計和亞特蘭大聯邦準備銀行資深顧問霍區吉斯（Julie Hotchkiss）的研究相反。在3月發表和喬治亞州立大學（GSU）的李歐斯-艾維拉（Fernando Rios-Avila）合寫的論文中，她主張週期性影響在解釋勞動力萎縮上具舉足輕重的地位。

他們發現，若美國勞動市場恢復到衰退前水準，2015年至2017年間的平均參與率將比2010年至2012年高出0.33個百分點左右，將達到64.5%。

根據亞特蘭大聯邦準備銀行經濟學家發展的計算公式，從前述水平推算，每月新增就業人口必須接近42.5萬人，聯準會才能在明年中前讓失業率7%的預測實現。

若參與率持穩在當前水平，每月就業人口只需要增加約14.2萬人就會在明年中前達標，而今年迄今的均值是18.025萬人。（譯者：中央社尹俊傑）

作者: hillmen 時間: 2013-9-10 00:13:56

真是佩服得六體投地啊

作者: jerrygarry 時間: 2013-9-10 00:23:03

沒人理我。。

作者: Some1 時間: 2013-9-10 00:28:44

這樣的貼子，不頂說不過去啊

作者: fifidodo3 時間: 2013-9-10 01:08:03

我好想升級

作者: 24gold24 時間: 2013-9-10 01:10:53

希望大家都有好運

作者: hillmen 時間: 2013-9-10 01:21:20

樓主也是培訓師嗎

作者: hillmen 時間: 2013-9-10 01:27:17

這樣的帖子，一定會引起轟動

作者: 砵仔糕 時間: 2013-9-10 01:50:28

我打不開，請問有設定許可權嗎

作者: Derek_Me 時間: 2013-9-10 02:08:28

遇到好論壇中的好帖子

作者: 段皇爺 時間: 2013-9-10 02:21:50

天啊，這帖子不錯，竟然沒有人回

作者: 正義西門慶 時間: 2013-9-10 02:31:08

謝謝分享

作者: Some1 時間: 2013-9-10 02:50:22

樓主也是培訓師嗎

作者: 正義西門慶 時間: 2013-9-10 02:53:44

真是佩服得六體投地啊

作者: gaiful 時間: 2013-9-10 03:10:36

這個論壇常常都會有一些新鮮的玩意！

作者: 弒殺滅神 時間: 2013-9-10 04:03:11

潛水值看滿囉，回覆一下

作者: gaiful 時間: 2013-9-10 05:01:33

文筆流暢，修辭得體，深得魏晉諸朝遺風，更將唐風宋骨發揚得入木三分，能在有生之年看見樓主的這個帖子。實在是我三生之幸啊。

作者: mydear888 時間: 2013-9-10 06:06:47

要認真回覆，不然會沒有潛水值

作者: 北極蝦 時間: 2013-9-10 07:40:30

生為地球人，就是愛看帖

作者: vol1210 時間: 2013-9-10 08:34:29

我毫不猶豫地把樓主的這個帖子收藏了

作者: katchan0481 時間: 2013-9-10 10:15:23

想都不想，就支持一下

作者: tomato_alex 時間: 2013-9-15 07:47:46

一樓的位置好啊.

作者: mydear888 時間: 2013-9-16 06:40:27

初來乍到，請多多關照。。。

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