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中國M2增率新低凸顯資金缺口加劇債務風險 [複製鏈接]

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發表於 2014-4-16 04:11:38 |只看該作者 |倒序瀏覽

【大紀元2014年04月16日訊】(大紀元記者王添財綜合報導)中國3月份廣義貨幣供給(M2)增速創有數據以來新低。同時，3月社會融資規模較去年回落不少。經濟分析師認為，數據顯示資金供需兩方增速的不同導致的資金缺口不小，勢必對經濟增長造成壓力，進而導致金融償債風險增多。

據中國人民銀行週二(15日)公佈數據，3月社會融資規模(包括影子銀行)較去年同期大降19%，同時廣義貨幣(M2)增速12.1%，是M2增速首次降至2012年4月提出的目標13%以下，也創2001年以來最慢增速。令人質疑能否支撐官方設定經濟增長7.5%。M2是中國衡量貨幣供應量的最廣泛指標。

廣義貨幣(M2)增速創數據以來新低

3月末，廣義貨幣(M2)餘額116.07萬億(兆)元。野村證券(Nomura)經濟學家張智威表示，M2增速下滑可能表明在人民幣貶值之後資金流入放緩。巴克萊(Barclays)分析師表示，這還反映出去年基數較高，同時存款增速放緩。

興業銀行資金營運中心宏觀分析師肖麗告訴路透稱，M2年度增速官方目標是13%，這與7.5%的經濟增速是相對應的。她解釋說，「當前增速只有12.1%，與目標相差0.9個百分點。這個數值可以簡單視作當前經濟增長所需資金缺口指標，缺口還是不小，會影響到經濟增長。」

中國國際經濟交流中心研究員張永軍表示：從貨幣數據看3月M2增幅明顯偏低。一方面與收緊信貸閘門有關，另一方面也與實體經濟經營活動不是太活躍有關，結合已經公佈的貿易數據、PPI(生產者物價指數)等，顯示實體經濟面臨的形勢可能比預期更嚴重。

3月份社會融資規模降19%

再者，3月份社會融資規模為2.07萬億(兆)元，比上年同期減少4,803億元(降19%)，主要原因是信託和企業債淨融資增幅減少。信託貸款增加金額同比大幅下下3,362億(約降66%)、企業債券淨融資金額大幅下滑1,351億(約降49%）。

宏觀分析師肖麗認為，表外的信託貸款增速大幅下滑，預計房地產銷售及投資將受拖累。同時也顯示對影子銀行業的控制加緊。

經濟學家預計，今年第一季度GDP較上年同期增長約7.3%，遠不及去年第四季度7.7%的增幅。增長放緩或許意味著整個金融領域償債問題增多。

另外，金融機構3月份新增人民幣貸款1.05萬億(兆)元（合1,688億美元），略高於預測的1萬億元人民幣。2月新增貸款為6445億元人民幣。

這數據表明，儘管外界擔心中國經濟過度依賴於由信貸拉動的投資，但中國央行並未抑制貸款增長。

週二，香港股市恆生指數(Hang Seng)重挫1.6%，上海證券綜合指數大跌1.4%。顯見敏感的投資人趕在週三中國官方公佈第一季度GDP增長數據之前先行退場。