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【大紀元2014年03月21日訊】(大紀元記者程木蘭綜合報導)人民幣兌美元再度大幅下貶，即期人民幣兌美元匯價跌破6.20關卡，境內匯價一度觸及6.23，創一年來低點。匯價恐已觸發金融衍生品巨虧的「紅線」，如果持有者一窩蜂平倉，將給人民幣帶來進一步下行壓力，有遭拋售之虞。
週四(3月20日)，人民幣在岸即期匯價(CNY)下跌至6.2286兌一美元，跌幅加深至0.55%，震盪較離岸價幅度更大。北京時間週四晚間7:40離岸匯價(CNH)6.2121，下跌0.31%。
中國央行本週實施擴大波動幅度後，人民幣四天內跌去1.28%，衝擊到持有數十億美元槓桿押注的離岸市場。其中不少投資人是中資企業，特別是出口貿易商。
《華爾街日報》援引東方匯理銀行（Credit Agricole）分析師Dariusz Kowalczyk報導稱，若離岸人民幣跌破6.2，結構性商品投資人將會暴露在「無上限的槓桿損失」。
財經媒體MarketWatch指出，離岸人民幣兌美元匯價6.2是個關鍵門檻，許多結構性外匯商品均定在此價位，一旦人民幣貶破就會觸發保證金追繳。
據摩根士丹利估計，目前離岸投資者僅在金融衍生結構化產品上的損失，可能高達35億美元。
摩根士丹利亞洲貨幣及利率主管Geoffrey Kendrick表示：「人民幣持續貶值是無可避免的，如今浮動區間擴大，意味著貶值速度會更快。中國的各項經濟數據疲軟，加劇了市場對信貸危機的擔憂。」
據路透報導，去年發展出來的金融衍生商品「目標價可贖回遠期合約」(TRF─target-redemption forwards)，在人民幣沒出現大幅走貶情況下能給持有人帶來穩定收入。合約中設有「履約價」和「下檔保護價」。一旦匯價跌至某一水平，投資人就得承受巨大虧損。
德意志銀行和摩根士丹利估計，自去年以來銀行業共售出3,500億美元這類遠期合約，合約期限12個月至24個月。
因為人民幣兌美元自2010年後每年都在升值。對於許多買家而言，買這種產商品似乎是個合理押注。去年，人民幣兌美元還上漲了2.9%。
但是，在中國經濟疲軟與中國央行干預的雙重壓力下，自本週一擴大波幅後，人民幣加速下跌。目前，匯價已經深入這類商品觸發履行權的價格區間。
摩根士丹主管Geoffrey Kendrick表示，隨著銀行通過衍生品市場對沖持有商品風險敞口，此舉可能加劇人民幣賣壓。如果這些持有者一窩蜂平倉，離岸人民幣恐怕會被拋售。
(責任編輯：高靜) |
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發表於 2014-3-20 22:55:29
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