淪為中國債信抵押品國際銅價大跌 [複製鏈接]

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發表於 2014-3-12 02:48:44 |只看該作者 |倒序瀏覽

【大紀元2014年03月12日訊】(大紀元記者王瑄華綜合報導)中國一月份銅進口量達到創紀錄水平，但進口方並不都是製造商。許多中資公司涉足銅市場是將銅作為融資抵押品，借機獲取低成本資金。上週五(7日)中國首起公司債違約事件後，市場擔心連鎖效應，銅金屬遭拋售，國際銅價前景難料。

週二，紐約商品交易所所(Comex)5月份交割的銅期貨報每磅2.95美元，跌2.62%。今年以來跌14.57%。

而據中國海關數據，中國1月進口銅創紀錄，達53.6萬噸。2月也有37.9萬噸，仍屬歷史高位。有分析人士稱中國保稅倉庫中多達一半的銅儲存與融資有關。

《華爾街日報》報導，最近銅價下跌顯示出中國政府面臨的挑戰。銅和其他工業金屬在中國信貸市場扮演抵押品的角色，凸顯出借貸者冒險採用極端手段，同時也顯示出中國政府管制金融市場過成中形成的變相扭曲現象。

中介進口銅作融資抵押品

中國的銅需求量約占全球總需求量的40%。銅的用途廣泛，涵蓋了從電腦、冰箱到管道、電線等諸多產品。

法國巴黎銀行(BNP Paribas SA)駐倫敦分析師布里格斯(Stephen Briggs)表示，中國的銅市場是一個真正的黑匣子，投資者越來越擔心。若價格再下跌，國際大宗商品投資者將進一步拋售削減銅頭寸。

中國公司意圖利用銅進行融資的交易中，可以獲得低息短期融資（也就是信用證）來進口銅。這家公司隨后可轉手賣出這些銅，或者將這些銅作為貸款抵押物，並將所得到的資金用于高收益投資，然後將這些投資變現以償還最初的貸款。

不過，中國糟糕的經濟消息，沒有跡象表明銅需求可能上升。那麼銅價這輪跌勢又將成為信貸市場中的未爆彈。

中國進口三分之一被用於債信融資

紐約的大宗商品研究公司CPM Group研究主管維爾加(Catherine Virga)說，這是中國獨特的金融創新。他表示，這是應對信貸收緊的辦法，無法從銀行獲得貸款的企業轉向了影子銀行系統融資。

瑞士信貸(Credit Suisse)分析師們估計，中國進口的銅多達三分之一被用于這類交易。也有分析人士認為，中國保稅倉庫中儲存的多達一半的銅與融資安排有關。

其它工業金屬如鐵礦石也遭到同樣命運，被淪為中國商人債信融資抵押品，今年以來價格已暴跌22%。

(責任編輯：王樺)