歐元區復甦歐高收益債吸金 [複製鏈接]

北極蝦

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發表於 2013-9-5 05:10:54 |只看該作者 |倒序瀏覽

美寬鬆政策（QE）恐將退場，導致美債殖利率攀升、價格走跌，但歐洲高收益債券卻持續走揚，投信業者指出，歐洲走出衰退後將吸收來自美債資金，歐高收後市看好。

瑞銀投信統計，5月以來，10年期美債殖利率已由1.6%攀升至2.8%，美元計價債券走勢相對疲弱；反觀歐洲央行總裁德拉吉（Mario Draghi）承諾低利率政策再延續，歐洲債市目前可說是西線無戰事，搭配經濟數據好轉，5月以來美林歐洲高收益債券指數上漲1.48%、今年以來報酬率也接近5%，在各類債券中表現一支獨秀。

瑞銀投信研究部主管張繼文表示，現在的歐洲已經跟以前不一樣了，歐洲第2季經濟成長率（GDP）達到0.2%，走出最長衰退，製造業復甦態勢也越加確立，若計入8月的採購經理人指數（PMI）預覽值51.7，歐元區綜合PMI不僅連續第5個月上升，更是2011年6月以來最高。

除了法國之外，德國與其他歐洲國家幾乎全面走揚，8月歐元區經濟景氣指數更是全線上升，景氣復甦明顯，資金除了流向歐股基金外，也流入與景氣連動密切的歐洲高收益債。

張繼文指出，相較於其他高收益債類別，歐洲高收益債資金流入動能相對強勁，以全球高收益債券共同基金為例，上週淨流出幅度雖然縮小，但過去 4週平均流出約 5.5億美元，但歐洲高收益債券共同基金部分，在連續7週淨流入後，上週僅小幅流出120萬歐元。

張繼文認為，由於德拉吉承諾低利政策再延續，再加上歐洲高收益債券的殖利率期間較短，受殖利率上揚的影響性較低，不僅撐住買盤也順勢吸收來自美國的債市資金，儼然成為債市避風港。

張繼文補充，9月22日德國即將進行總理大選，根據民調於8月30日的結果顯示，現任總理梅克爾領導的保守派可得到41%選票，遠高於其他兩黨的總和。

由於德國失業率已經降至接近兩德統一後的最低點，預算赤字幾乎歸零，德國在歐元區喊水會結凍，梅克爾勝選機率大增，有助歐洲高收益債行情續航。