經濟低迷 歐股賴新興市場抬價

雷電之風

值中國大陸經濟成長減緩，及土耳其到巴西等國抗議演變至暴力事件之際，歐洲企業有史以來首見1/3營收需仰賴新興市場和拉抬股票價值。                               

根據摩根士丹利（Morgan Stanley）和彭博社彙整數據，以Swatch集團（Swatch Group AG ）和南非米勒啤酒集團（SABMiller Plc）為首的歐洲企業今年33%銷售將來自開發中國家。

在美國企業70%營收源自國內市場的同時，陷入有史以來最久衰退泥淖的歐洲企業今年銷售來自本地市場卻不到5成。

彭博社彙整數據指出，道瓊歐洲600指數（Stoxx Europe 600 Index）預估本益比現達12.6倍，較過去3年均值高出11%。然而，2009年至去年經濟成長率平均達9.2%的大陸今年成長料放緩至7.7%，為1999年以來最低。

法國巴黎投資（BNP Paribas InvestmentPartners）投資長杜威德（William de Vijlder）指出：「新興市場經濟趨緩絕對會對歐洲企業營收帶來影響。」

他說：「我們正見到經濟數據轉弱。我們的看法是新興市場將出現更多意外利空甚於利多驚喜。」

道瓊歐洲600指數上週漲1.7%，收斂逾1年來首見月線跌幅。在大陸貨幣市場利率創新高，及美國聯邦準備理事會（Fed）表示經濟若持續改善、可能縮減購債後，該指數自5月22日的5年高峰拉回8.2%。

倚賴新興市場最重的歐洲企業股帶領歐股自2009年3月谷底回升。成分股包括Swatch和歷峰集團（Cie. Financiere Richemont SA）等奢侈品製造商的道瓊歐洲600個人及家庭用品指數（Stoxx 600 Personal and Household Goods Index）勁揚155%，成分股包含SABMiller和雀巢公司（Nestle SA）等的食品飲料類股指數大漲133%。

彭博社數據顯示，股市勁揚拉抬道瓊歐洲600指數的個人用品個股預估本益比至16.3倍，較大盤高出29%。道瓊歐洲600食品和飲料指數（Stoxx 600 Food & Beverage Index）預估本益比達17.7%，超越大盤40%。

然而，在全球最大新興經濟體─大陸成長趨緩，歐洲企業營收恐受阻礙。大陸5月進口意外下滑，工業生產也落後經濟家預期。大陸7天期回購利率6月20日急升至12.45%，創新高紀錄，較今年均值3.82%超出兩倍以上，引發外界對大陸出現錢荒恐致成長減緩惡化的疑慮。

根據彭博社彙整經濟家預測，大陸今年經濟料成長7.7%，明年7.6%。印度今年料成長5.1%，和去年相符，但為2004年以來最慢。巴西則預估成長2.5%，相較2012年成長率0.9%。

世界銀行（World Bank）上月下修開發中國家總體成長預測值至5.1%，低於1月估計的5.5%。

歐洲央行（ECB）預測歐元區17國今年經濟萎縮0.6%。根據摩根士丹利（Morgan Stanley）對505家企業進行研究調查，已開發歐洲市場營收佔總銷售比例將降至46%，低於去年的51%和1997年的71%，該年大摩甫開始蒐集數據，歐洲企業來自新興市場營收比當時為12%。

今年初，高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.）和瑞士信貸（Credit Suisse Group AG）等證券業者建議買進受益新興市場銷售的歐洲股票。不過，以歐本海默（Peter Oppenheimer）為首的高盛策略師上月20日已停止看多，轉而建議短空，但未指明哪些股票。

歐本海默在報告中指出，新興市場展望減弱，讓依賴甚深的歐洲相關股票變得更加不堪虧損。（譯者：中央社徐睿承）

段皇爺

像蝴蝶一樣漂亮的帖子

牙`蔚

我幫你這一帖頂起來

nh88

考慮可以列入精華

尊貴的基佬

就為賺分嘛

切雞飯`

回貼賺學識，不錯了

ccseeker2012

不錯不錯.,..我喜歡

easonchan

加油站加油

Derek_Me

其實回帖算是一種沒德德，所以我快成聖人了

花家姐

辛苦的上班，快樂的回帖