中國經濟惡性循環金融問題或波及海外 [複製鏈接]

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電梯直達

樓主

發表於 2013-6-23 00:25:45 |只看該作者 |倒序瀏覽

【大紀元2013年06月23日訊】（大紀元記者海寧編譯報導）外界對中國經濟的憂慮正在增加。6月20日，經濟學人智庫（Economist Intelligence Unit）發佈最新全球預測報告，2013年中國經濟增速預期將低至7.5％，並且預計未來數年增速將逐年放緩，到2017年降至6.4％。但是專家認為，雖然中共新領導層試圖找到解決辦法，但中國的問題已是多年沉痾。

6月20日上海銀行間同業拆借利率（Shibor）飆升，達到歷史最高點13.44%。短期貨幣市場利率一度上躥到25%，達到了聳人聽聞的地步。當天，匯豐公佈的6月中國製造業採購經理指數（PMI）跌至48.3，創9個月以來新低。這一切都說明中國經濟的放緩正在發生。

中國經濟進入惡性循環

《華盛頓郵報》報導，過去幾年中國彷彿富得流油。閃亮的機場、高速公路和整片的城市似乎一夜之間就建成了。但是其經濟增長背後，卻是地方政府揹負的巨額債務。經濟放緩後，其償付能力大打折扣。

美奇金(北京)投資諮詢有限公司（J Capital Research）創始人楊思安（Anne Stevenson-Yang）說，中共地方政府每天以借貸為生。另外，以借貸拉動經濟增長的老式方法已經不再有效。彼得森國際經濟研究所（Peterson Institute for International Economics）的拉迪（Nicholas Lardy）說，現在為了得到跟五年前一樣多的產出，需要花費更多的信用。

分析人士說中國已經進入惡性循環。經濟增長越慢，還貸就越難。違約越多，越多的銀行就會緊縮信貸，負面衝擊經濟增長。

中國金融問題波及海外

美國經濟學者和投資人正在密切關注中國的經濟狀況。本週，中國的銀行間拆借利率和短期貨幣市場利率猛竄加劇了美國市場的波動。

中共領導層承認其金融系統存在問題。習近平甚至矢言全面改革中國經濟，重新平衡中國的增長點，把中國經濟從高度依存投機性投資和房地產轉變到依賴於消費。

但是中共領導人在多大程度上控制經濟，以及在失業率上升、財富縮水的情況下如何面對政治風險，外界存在分歧。

楊思安說，中共政府在干預經濟和加強其金融系統時，其巨量外匯儲備會被消耗。最終，這將演變為一次債務危機，影響全局，更難應對。

影子信貸失控

同發達國家相比，中國金融系統的問題之一是相對不成熟。其銀行系統充斥了政府無法控制的影子信貸。近年來，銀行借貸漸趨保守，但是影子信貸卻瘋狂增長。彼得森國際經濟研究所的包斯特（Nicholas Borst）在一篇論文中指出，2008年，中國影子借貸的總金額達到1630億美元；去年，這個數字已經膨脹到1.16萬億美元。

給影子信貸火上澆油的是，中國的銀行儲蓄利率太低，驅使很多普通中國人把錢投資到影子信貸中，以期增加回報率。情況嚴重到了中國銀行前董事長肖鋼在報上發表了一篇評論，把那些影子信貸產品稱作「老鼠會」。

若在自由市場經濟國家，中國的銀行恐有很多已經倒閉。但是，安邦首席策略分析師陳功指出，中國的銀行國有，因此會出現「倒而不閉」的奇特景象。但是問題是，中共能撐多久？

（責任編輯：李緣）