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股市由來已久的法則──五月清倉 [複製鏈接]

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發表於 2013-4-20 19:42:09 |只看該作者 |倒序瀏覽

【大紀元2013年04月20日訊】華爾街廣為流傳的一句名言，即「五月清倉，獲利離場」。支撐這一論點的歷史證據確實顯示令人驚訝的準確性。不過，也有投資專家提出應變之道，此時不必非要拋空手裡的股票，也能抓到某些收益。

《華爾街日報》一篇投資專欄報導，美國股票市場有一顯著趨勢，即平均來看，從萬聖節(Halloween)到次年五一勞動節之間的這段時間，股市帶來的回報最豐厚，可以粗略稱為「冬收時節」。而在另外半年，也就是「夏伏時節」中，股市平均回報率要低得多。

因此，有市場老手建議投資者應在五月天來臨前削減股票曝險，考慮獲利套現，直到十月底的萬聖節。

近幾年，這種趨勢頗為明顯。例如，去年萬聖節截至本週的「冬收時節」中，道瓊工業指數已經上漲了11.5%。相比之下，在去年六個月的「夏伏時節」中，道瓊指數下滑了0.9%。前一年，道瓊指數「冬收時節」實現了10.5%漲幅，「夏伏時節」則下跌了6.7%。

當然，這種模式並非屢試不爽，但失靈的時候較少。據統計，過去50年間，道瓊指數平均「冬收時節」上升7.5%，「夏伏時節」則平均回落0.1%。

美國以外的其他國家，「五月清倉」這一模式也有體現。新西蘭金融學教授雅各森(Ben Jacobsen)對全球108個獨立股市所有記錄的數據進行了研究後，得出了這一結論。

他發現，早在1935年英國《金融時報》就有文章將「五月清倉」描述為人們已經熟知並遵循的模式。

不過，一旦投資者覺察到某些模式並試圖藉此謀利的時候，這些模式往往就開始銷聲匿跡。

因應之道

應對這種季節性模式最簡單的辦法就是：在四月底把你所有的股票配置清倉變現，並在接下來的六個月中踏踏實實地離場觀望，前提是你能夠做到不為所動。不過，由於在「夏伏時節」中，股市的表現並非總是令人失望，你可能只想拿出自己股票配置中的一部份來迎合這種市場擇時策略。

或許還有另外一種辦法能讓你不必把股票變現也可以追隨這種策略。雅各布森指出，在美國股市各大板塊中，「五月清倉」這一季節性模式表現最顯著的主要集中在生產製造業上，而消費品、金融服務、科技以及電信等板塊則「幾乎不受影響」。

雅各森建議，在「冬收時節」投資於「萬聖節效應」表現最顯著的類股，並在「夏伏時節」轉而投資於對這種模式近乎免疫的類股，那麼在過去十年間，這種投資法將年均跑贏指數基金3.3個百分點。

交易所買賣基金(ETF)提供了一種投資股市各個板塊的簡便廉價的方式。安碩(iShares)提供掛鉤於不同道瓊指數的ETF產品，比如：安碩道瓊美國消費品業指數基金(iShares Dow Jones U.S. Consumer Goods Sector Index Fund)、安碩道瓊美國金融業指數基金等。費率均為0.46%，即每投資10,000美元收取46美元費用。

(責任編輯：王樺)