分析：蛇年投資戒慎寬鬆貨幣 | 全球經濟 | 大紀元 [複製鏈接]

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發表於 2013-2-8 06:24:47 |只看該作者 |倒序瀏覽

Tweet 【大紀元2013年02月08日訊】(大紀元記者程木蘭綜合報導)進入2013年以來，全球金融環境寬鬆，日股漲勢強勁，令人回想起30年前日本經濟輝煌時代。美國道瓊指數也攻上14000點，重獲金融海嘯前的光環。歐元區即便是債務沉重的希臘、意大利，也都重返股市高點。但進入蛇年，這波投資潮流是否還會持續？在資金氾濫、經濟基本面未獲改善情況下，專家還是提醒投資人需戒慎。

世界製造業信心指數大幅攀升

世界經濟中很多關鍵地區一月都交出了強勁的PMI指數，包括美國ISM指數（美國主流PMI），從50.2大幅反彈至53.1。

據摩根大通全球PMI(採購經紀人指數)統計，1月份大幅攀升了1.4%至51.5，意味著2012年四季度的反彈趨勢在加速。

歐元區的PMI終值也小幅反彈至47.9，除了法國，所有其他地方都出現了改善。德國PMI指數回升至49.8，即使英國下滑到50.8，也不算差。而可能最更令人鼓舞的是，意大利、西班牙和希臘的PMI指數都出現了不同程度的反彈。當然，現在歐元區的PMI水平還是相當低的。

中國官方PMI指數比預期要溫和，只有50.4。中國2012年國際收支中的經常帳戶盈餘為2140億美元。據高盛「金磚先生」(Mr Bric)奧尼爾(Jim O'Neill)估算，僅占中國GDP規模的2.6%。他表示，這意味著中國的經濟模式與2008年前相比，發生了重大的變化。

日本的經濟數據稍微令人失望，但鑒於市場向前看的特性和現在的政策問題，這可能只是次要的事情。

蛇年投資謹慎貨幣政策轉向

市場專家認為，全世界股市上漲主要是貨幣效應，蛇年投資最需關注的是資金從鬆變緊的貨幣政策轉向。

日本掀起新一輪貨幣貶值風潮，帶動日本出口產業士氣大振。週四(2月7日)日圓出現93.49兌一美元的低價。加上預期政府刺激措施，可望提振企業獲利，近期日股強勁漲勢。日經自去年11月以來已大漲32%。這段時間日元兌美元累積貶值達14%。

不過匯率貶值是雙面刃，待外銷產業利多發酵完畢，日本仍要面對貨幣貶值、購買力下滑及龐大國債的難題。而亞洲國家也將因日圓貶值，出現一波競貶風潮。

美國二月份道瓊指數又攻上14000點，2007年道瓊指數曾經攻到14198點，但沒多久發生次級房貸危機，美國引爆金融海嘯，全球股市崩盤。誰也沒有料到，全世界仍在大嘆經濟不景氣，美國失業率仍未有效改善，但在美聯儲主席伯南克極度寬鬆的貨幣政策下，讓美股重獲2007年金融海嘯前的光環。

中國股市因中國證券監會全力作多也拉出了大幅漲勢，卻還不到2007年天價的4成。如果說美國是高基期的市場，那麼中國算是全球具代表性的低基期市場，可能成為熱錢四溢的資本市場搶眼之處，但也由於社會、政治的不穩定而充滿了高風險。

歐債危機至今為止，問題仍然沒有解決，但是印鈔票扭轉短期頹勢，大多數歐洲國家股市都重返金融海嘯之前的高點。歐元匯率也已從兌1.2美元緩緩上升到1.36美元。歐元的強勢，代表歐洲信心回升。不過基本問題沒有解決，隱疾隨時會發作。

葛洛斯：市場高風險低報酬小心投資

債券天王葛洛斯(Bill Gross)依然懷疑這次多頭是來真的，他警告投資人說要戒慎恐懼，通膨和廉價的資金終將影響所有的投資工具，投資人面臨的風險愈來愈大。

上周，葛洛斯在其每月投資展望文章中寫道，投資人應做好接受「債券、股票、房地產和衍生性策略工具更低報酬」的心理準備。他建議投資人購買較短天期的國庫券和黃金等投資工具。