一魚三吃，評獵豹移動IPO - 中國內地資訊

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昨天，金山軟件旗下的安全軟件公司獵豹移動（Cheetah Mobile）低調向美國證券交易委員會（SEC） 提交了招股說明書，計劃在紐約證券交易所掛牌上市，擬融資 3 億美元。
獵豹移動的主要持股人包括：金山軟件，持有持股比例為54.1%；TCH Copper（騰訊附屬公司），持股比例為18.0%；FaX Vision（由傅盛和徐鳴擁有的控股公司），持股比例為13.5%；京華山，持股比例為8.2%；經緯創投，持股比例為6.3%。
為什麼金山軟件要分拆？為什麼選擇這個時間點來做分拆？獵豹移動上市將帶來什麼？我們來做一個解讀。
一、獵豹移動的前生今世

獵豹移動的前身是金山網絡，現在金山網絡是金山在2010年底收購了前奇虎360高管傅盛所開發的可牛殺毒軟件合併而成的。獵豹移動的主營產品包括獵豹清理大師、金山電池醫生、金山毒霸、獵豹瀏覽器等。
從招股書中來看，獵豹移動的財務狀況不錯，在 2012 就已實現盈利，2013 年總營收約為 1.24 億美元，其中在線營銷服務收入約為 1.01 億美元，互聯網增值服務收入約為 1373.6 萬美元，互聯網安全服務及其他收入合約 895.1 萬美元，全年凈收益為 1024.5 萬美元。
今年 1 月份，金山軟件向港交所提交申請，要在今年分拆赴美上市，昨天向SEC遞交和招股說明書。
簡單說，今天的獵豹移動其實是360前高管傅盛創立的可牛與金山網絡的合體，所以傅盛兩邊持股，持有了17%的股份。
二、為什麼要分拆

分拆其實是資本市場上一個非常常見的運作手法，已上市公司將其部分業務或者某個子公司獨立出來，另行公開招股上市。分拆上市后，原母公司的股東雖然在持股比例和絕對持股數量上沒有任何變化，但是可以按照持股比例享有被投資企業的凈利潤分成，而且最為重要的是，子公司分拆上市成功后，母公司將獲得超額的投資收益。
對於互聯網公司來說，IPO往往有着非常高的估值。IPO成功，資產瞬間翻幾倍，幾十倍。對母公司來說，有超額的投資收益，遠比不分拆單純獲取業務利潤划算的多。
對獨立IPO部門的員工和高管來說，IPO成功可以一夜暴富，這是高薪和分紅無法比擬的，有非常強的激勵作用，可以吸引到一流人才，並且刺激一流人才努力工作。
這就是資本市場上的一魚三吃，一條魚單獨賣價錢再高也有限，而一魚三吃，做成魚頭、魚肉，魚骨三盤大菜，利潤就高多了。
三、為什麼選擇在這個時候分拆？

IPO的成功與否與總體經濟發展關係很大，經濟增長，貨幣寬鬆，市面上熱錢較多，IPO容易成功，估值也會較高。
如今，美國資本市場復蘇，美元走強，正是美國股市向好到時候，選擇這個時候分拆去IPO會有更高的估值。最近一段時間汽車之家、去哪兒、58同城、久邦數碼紛紛赴美上市，都取得了不錯的結果，造就了一批又一批一夜暴富的富翁，獵豹移動選擇這個時間去趕行情也是非常正常的。
四、獵豹移動IPO將帶來什麼？

其實，可以分拆的不僅僅是金山，國內很多軟件企業、硬件企業、互聯網企業都有互聯網概念的業務。如果獵豹移動IPO成功，也許會帶動更多的企業去分拆，去美國資本市場上市，玩資本的一魚三吃。
獵豹瀏覽器可以分拆，360瀏覽器和搜索引擎能不能分拆出來單獨上市？騰訊瀏覽器呢？除了瀏覽器部門，遊戲部門呢？電商部門呢？
抓緊海外資本市場形勢大好的時機，這一輪或者分拆或者上市的中國互聯網企業還會有，獵豹移動僅僅是個開始。

我不是傻鴨

這帖沒看過，來看看

andykom28

哈哈，看的人少，回一下

北極蝦

有一天醒來，我的電腦就看到尼伊達論壇了

kinh9999

不是吧

十兵衛

尼伊達看起來是個不錯的站喔

tomato_alex

一個子 沒看懂

Essi

樓主也是培訓師嗎

plas_hoz

既然來了，就留個腳印

nh88

飯可以亂吃，話也可以亂說，但帖子不可以亂髮哦