擔心升息挫傷債市可能是過慮

采兒

彭博報導，如果你擔心美國聯邦準備理事會（Fed）最後開始提高利率時將促使債市下挫，那最近2次緊縮週期的經驗顯示，你可能是過慮了。                               

在之前2次週期中，從公債到垃圾債券的美國債券不跌反升。在2004年6月到2006年6月間，當聯準會將利率從1%逐步提高到5.25%時，債市以平均5.7%回升。而到2000年1月止的7個月中，即使基準借貸成本提高1.75個百分點，債券繼續維持價格不變。

由於美國經濟目前擴張速度減緩，且工資成長低，無法對通貨膨脹形成壓力，聯準會這次?有太多理由在採取行動結束6年史無前例刺激措施下快速提高利率。

較之前週期對升息提供更大緩衝的長期債券殖利率和數目日益增多的退休者對固定收益的需求也暗示，預測者曾經預測升息無可避免將造成拋售的情形也少有可能出現。

摩根資產管理公司（JPMorgan Asset Management）全球固定收益策略師韓考克（Priscilla Hancock）說：「押注債市空頭將是錯誤。在收入是頭等大事下，升息之路將是一條漫長和緩慢的道路。這意味著固定收益仍將是一個重要的地方」

摩根資產管理操作的資產達到1.5兆美元。

美銀美林公司（Bank of America Merrill Lynch）彙編的指數數據顯示，在美國，所有種類的債券價格今年都上漲，但預測者曾預測下跌。回升幅度4.4%創2010年以來最大升幅。（譯者：中央社簡長盛）

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