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美聯儲開始商討寬鬆政策退出策略 [複製鏈接]

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發表於 2014-5-22 18:35:58 |只看該作者 |倒序瀏覽

【大紀元2014年05月22日訊】(大紀元記者王添財綜合報導)美國央行美聯儲(Fed)5月21日(週三)公佈的會議記錄顯示，4月政策會議開始討論寬鬆貨幣政策的退出策略；一些與會官員認為，美聯儲應該就何時收縮資產負債表規模，提供市場更多資訊。

美聯儲向金融體系挹注了數以萬億(兆)美元後，現在必須設法回收這些資金，這終將關係到升息的決定。

從其FOMC會議紀要得知，美聯儲未作出最終決定，僅是在著手「謹慎計劃」。會議結論也說明，討論政策正常化的選項「並不是提示會在短期內採取行動。」不過，官員們對美國經濟的看法有分歧。

通脹與就業市場看法

儘管4月會議上的經濟預估依然樂觀，但會議記錄顯示，聯儲官員基本認同要讓通脹率持續上升，可能還得再等上幾年。

明尼亞波利斯(Mineapolis)聯邦儲備銀行總裁柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota_週三表示，美聯儲設定的通脹指標要等到2018年才會達到2%的目標，這也是維持寬鬆貨幣政策的一個理由。他主張，美聯儲應考慮在通脹達到目標後的數年間讓通脹保持在目標之上，以彌補現階段低物價對經濟造成的拖累。

與會者圍繞美國就業市場展開了廣泛的討論。一份研究報告表明，短期失業人口的比例下降可能會推動通脹率上升，即便長期失業人口仍過高。幾位央行官員對這一結論表示質疑。

外界認為薪資增長緩慢，這說明了就業市場閒置產能可能遜於6.3%失業率所呈現的情況。

但是，也有官員則發出警告，其所在地區的勞動力市場出現緊張情況，或是發現某些行業或職位面臨人工短缺。

官員辯論前瞻性指引如何釋放退場訊息

美聯儲(Fed)開始計劃寬鬆政策的退出機制，且對於相關前瞻性指引有不少辯論。

有關美聯儲還要等待多少時間才開始縮減資產負債表規模，一些官員建議應提供市場更多資訊。

會議紀要也透露官員對於加息的看法有些分歧，近5年來數輪的資產購買已使美聯儲資產負債表增至4萬億(兆)美元規模。

他們贊同紐約聯儲主席杜德利(William Dudley)週二的呼籲，即需改變退場策略。杜德利表示，美聯儲應維持穩健的資產負債表，直到第一次加息之後。目前預計將在2015年年中加息。

部份委員認為，提供「美聯儲的購債計劃還會持續多久」這類訊息，對市場是有益處的。

會議記錄中稱，美聯儲應提供一個預估日期、資產負債表的縮減規模，或在怎樣的經濟條件下會觸發停止購債等前瞻性指引的訊息。

下次會議預計將有費舍爾與會

下次政策會議將在6月中旬召開，預計前以色列央行總裁費舍爾(Stanley Fischer)將加入討論，為美聯儲主席耶倫的觀點添加強有力支撐。耶倫認為要扭轉遲滯的就業市場，就需要展延寬鬆的貨幣政策。

美國參議院週三確認費舍爾出任美聯儲理事的提名，但尚未就其擔任聯儲副主席的提名進行投票。

美聯儲政策會議對如何在時機成熟時退出高度寬鬆政策的討論，再一次表明，近零利率水平以及大規模購債都行將結束。