投顧：亞幣貶利新興當地債 | 債市 | 大紀元 [複製鏈接]

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電梯直達

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發表於 2013-2-7 10:27:40 |只看該作者 |正序瀏覽

Tweet 天達投顧指出，近期亞幣貶值，並未引發太多市場疑慮，市場對美元仍持較為負面看法，新興當地債擁較高殖利率、高利差水準、高匯兌收益潛力，可望續獲青睞。

天達表示，近來日圓大貶拖累部分亞幣，但仍無損市場看多整體新興貨幣走升趨勢，資金持續湧入新興當地債。

根據新興市場投資組合基金研究（EPFR）統計，元月新興當地債淨流入50.85億美元，不僅占整體新興債市淨流入一半以上，也超越當紅的高收益債，吸金魅力不言可喻。

彭博統計，2013年初至2月5日止，日圓兌美元大貶7%以上，但同期全球主要貨幣兌美元仍升多貶少，其中亞洲貨幣如印度盧比、泰銖兌美元持續走升。

天達投顧強調，日圓走貶雖造成部分亞幣競貶壓力，但未擴及全球，亞洲以外各國央行多出言警告炒匯投機客，但未過度干預，巴西央行甚至採取升值抑制通膨、增進內需，後續基本面較差的貨幣如日圓仍有續貶風險。

另外，即使本波在亞幣貶勢中較大的韓元，天達認為，基於成長無虞，全年仍可望與歐債問題逐漸去化的東歐貨幣、具升值潛力的拉美貨幣，一同回到升值趨勢，新興貨幣兌美元匯兌收益潛力仍可期。

天達投顧分析，美國10年期公債指標利率近來彈升至2%左右，對債市造成相當壓力，以新興當地貨幣債而言，目前與5年期美國公債4.6個百分點的利差，不僅遠高於2006、2007年間平均約2.4個百分點的利差水準，也優於新興強勢貨幣債利差約3.9個百分點，相對可以抵抗成熟公債壓力。

同時，若再考量新興國家聚焦2013年經濟成長，多數新興央行將續採寬鬆貨幣政策，使貸放充裕，勢必持續吸引外資進駐，給予新興當地債進一步走升機會。