景氣展望不同調美股亞股脫鉤 [複製鏈接]

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發表於 2013-3-25 08:06:51 |只看該作者 |正序瀏覽

隨著中國大陸、南韓等亞洲各國的成長放慢與獲利欠佳，美股與日本除外亞股表現的脫鉤程度創下雷曼兄弟 (Lehman Brothers)2008年倒閉以來之最。

據彭博彙整的數據，追蹤2008年9月以來美股標準普爾500指數與MSCI明晟亞洲（除日本）指數（MSCI ACAsia Excluding Japan Index）表現，根據120天的觀察期，兩項指數的相關係數（correlation coefficient）於3月14日滑降至0.11，寫下2008年9月26日以來最低值，這時距離雷曼兄弟創下美國史上規模最大破產案僅有11天之遙。

若相關係數為1，代表兩項指數表現亦步亦趨，若係數為零，意味兩者表現脫鉤。

雷曼兄弟倒閉以來，標普500指數與MSCI明晟亞洲（除日本）指數迄今漲幅等量齊觀。今年截至上週，MSCI明晟指數計挫2.7%，這項指數有59%成份企業的季度盈餘未達分析師預期，相較標普500指數有27%成份企業的盈餘未達標，而標普500指數則累漲9.2%。

荷蘭ING投資管理公司（ING Investment Management）資深策略師慕南（Patrick Moonen）認為，隨著全球風險趨避降溫，特定國家的景氣前景對投資人而言日顯重要。

慕南指出：「如果將美國基本面與日本除外亞洲市場的基本面做對照，情況顯然有利美國。美國經濟數據持續好轉，盈餘也出現轉折，而亞洲市場則面臨高通膨與成長趨緩，影響所及也將衝擊盈餘表現。」

拖累MSCI明晟亞洲（除日本）指數今年走低的首推南韓、中國大陸與台灣企業，其中包括三星電子(Samsung Electronics)、中國移動與鴻海等。

南韓去年經濟成長放慢至2%，寫下全球經濟衰退以來最慢成長，大陸工業生產的成長力道則創下2009年以來最疲軟開年表現。

反觀，標普500指數3月20日收盤價位距離2007年的紀錄高點僅有7個點數差距，主因美國聯邦準備理事會（Fed）宣布將繼續收購債券，以支撐經濟成長。

標普500指數成份股市值在3月22日達13.9兆美元，股價本益比為15.3倍，股利殖利率達2.11%，而MSCI明晟亞洲（除日本）指數成份股市值達5.5兆美元，股價本益比12.2倍，股利殖利率達2.48%。（譯者：中央社趙蔚蘭）