摒除懲罰性清算歐洲各國改革破產法 [複製鏈接]

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發表於 2013-4-8 22:04:01 |只看該作者 |正序瀏覽

【大紀元2013年04月08日訊】(大紀元記者嚴海綜合報導)隨著陷入困境的歐洲企業數量飆升，歐洲各國正大規模改革破產法。歐洲各國立法人員所使用的模型則是美國破產法第11章(US Bankruptcy Code Chapter 11)。

數量龐大的倒閉企業將歐洲破產法的不足暴露得千瘡百孔。2012年僅在意大利一國就有10萬公司關門大吉。絕大多數情況下，破產公司已清算方式結束其運營，而不是獲得一個嶄新開端。

但在過去一年中，法國、德國、西班牙和意大利都紛紛改造了各自國家的破產法。其目的是挽救瀕臨破產的公司和公司所提供的寶貴工作。在歐洲各國正從美國破產法第11章引入前所未聞的要素：新融資、在債權人不情願的情況下「強行批准」債務重組、以及為新投資者敞開大門的債務與股權互換(debt-to-equity swaps)等。

考慮到不久即將又一波再融資，以上這些工具至關重要的。早在經濟繁榮期，5000億歐元(6500億美元)的槓桿收購債務(leverage buy out debt)，將在三年內到期。與此同時，CreditReform提供的資訊顯示，整個歐洲大陸銀行中的不良貸款金額增加，而且在2007至2011年之間，企業破產數量增長了34%。

在美國，破產法第11章是一可讓企業求生的重要工具。《破產法》第11章為受困企業提供一條屢試不爽的快捷道路，以擺脫高昂的「遺留成本」或過時的商業模式。當美國通用汽車(GM)和克萊斯勒(Chrysler LLC)用破產法來扭虧為盈時，第11章的力量得到充分顯現。

歐洲破產法自懲罰性清算轉向保護康復

而在歐洲，情況則明顯不同。法律是如此沉重，且具懲罰性。當企業家宣佈破產時，有時會被禁止重新另一項業務；有些甚至失去了股東選舉的投票權。大多數歐洲公司尋求庭外債務重組。但因為現在歐洲銀行處境艱難，庭外債務重組已變成一項艱鉅任務。許多歐洲企業家仍然認為破產是恐怖的。

破產專家們現在認為，歐元危機可能是一個開創性時刻。政府已通過法律將重點從清算解散轉移到「康復」，而且賦予公司更多權力來進行重組。

例如，在意大利，破產程序通常拖近10年時間。即便這樣，其結果收效甚微。研究機構Cerved表示，債權人只能追回大約14%的資金，而超過90%的公司被清算。

2012年秋天，意大利對其《破產法》進行大修，並引入類似美國《破產法》第11章中的精神。瀕臨破產公司可以要求法院授予其約持續3個月的保護，公司可以規劃一個新業務計劃，並試圖說服債權人進行債務重組。公司也可以尋求新融資。

而目前做法，這些債權人可自動升級為優先債權人。若企業被清算，可優先收回欠款。

讓瀕臨破產企業有餘力規畫新業務

2012年9月新破產法生效後，企業破產申請激增。意大利最大的米蘭破產法院現已收到超過200個破產申請，是平時數量的三倍，申請公司包括低成本航空公司、房地產公司和黃頁公司Seat Pigine Gialle等。

對時髦牛仔褲製造商Miss Sixty來說，新破產法律是其生命線。該公司的意大利營業部門發現其債務積壓成山，以致沒有任何時間與債權人達成債務重組協定。因此，當新法律通過時，該公司很快申請保護，得有喘息空間以便就新勞動合同與工會進行談判，並說服投資者投入更多資金。因此，該公司預計保留原先打算砍掉的350個職位。1 2 下一頁看全部