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投信：美股動能在循環性產業 [複製鏈接]

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發表於 2013-6-10 14:51:59 |只看該作者 |正序瀏覽

美股上週五大漲逾200點。投信業者認為，今年來美國經濟成長性高過日本歐洲，下半年資金由債轉股趨勢放大，美股動能將在循環性產業。

元大寶來全球成長基金經理人許志偉表示，美國消費者信心持續提升，對整體消費占國內生產毛額（GDP）70%比重來說，是相當正向的經濟成長因子。

且目前美國投資環境有許多利多因子提升，包括房市出現供不應求而房價持續持穩，美國石油轉向自給自足且頁岩氣成本全球最低、製造業生產成本降低、基礎建設年限老舊創歷史新高而產生大量翻修的投資需求，企業帳上現金及庫藏股實施也創下新高，使得今年企業購併動能持續走強。

他分析，下半年資金由債轉股趨勢將會放大，全球目前雖然籠罩在寬鬆政策（QE）收手後的影響，但主要受負面影響的產業為配息高且股利率高的公司，如地產、公用事業、電訊、民生日用品等利率敏感市場，與景氣循環連結度較高的產業，如金融、科技、能源、工業等產業都是在升息趨勢會受惠的區塊。

許志偉指出，美國目前失業率持續下降、通膨溫和、政府赤字控制良好、房市持續走強，今年若收回QE然後緩步升息時，對股市長期其實將是利多。

根據過去10年經驗，S&P500指數於降息末端轉為升息，之後6個月平均漲幅為6.57%，若暫不改採升息，則之後6個月的平均漲幅為5.01%。其實升息代表投資環境佳而股市動能強勁，短期股市雖可能震盪或小漲，但升息後長期看好美股表現。