日本拚通膨 退休基金不看好

matthewlck

彭博社報導，日本公共退休基金理事長三谷隆博（Takahiro Mitani）指出，日本央行訂定兩年內將通膨拉高到目標2%時，開的支票可能太大張。                               

掌管規模1120兆日圓年金積立金管理運用獨立行政法人（GPIF）的三谷21日在東京受訪時說，在日本央行實行前所未見的資產收購以兌現克服15年通縮困境的承諾之際，歷史和他們作對。這個全球最大退休基金管理機構7日宣布，正減持國內債券以購進更多股票和國外證券，三谷說，GPIF打算至少將資產配置保持在新水平到2015年3月為止。

日本央行日本銀行（BOJ）已承諾明年底前倍增貨幣基數，首相安倍晉三（Shinzo Abe）則許諾以公共支出、稅改和市場自由化重振日本經濟。根據世界銀行（World Bank），上回日本年通膨率超過2%，已是21年前的事。

三谷表示：「這將相當困難。日銀認為，若他們表示將採取大膽措施實現通膨的話，通膨預期將提升，物價將跟著上漲。但現實卻沒那麼順利。即使在泡沫時期，通膨率也只有約1%。」

根據彭博社統整的資料，1980年代後半葉，當日本國內生產毛額（GDP）從1.3兆美元攀升至3兆美元，日股日經225指數在將近3萬9000點臻頂時，月均通膨數值為1.2%。資料顯示，截至今年4月的10年中，這項均值為負0.1%。

三谷曾在2月表示，若安倍和日銀成功，那麼配置67%在國內債券就會看來很「嚴苛」。GPIF已將持有國內公債的目標從67%調降至60%，同時將國外和國內股票比重分別從9%和11%調高到12%。他說，本月公布的配置接近目前GPIF已持有的水準。

日銀總裁黑田東彥（Haruhiko Kuroda）上週向國會議員表示，假使經濟情勢劇變，日銀兩個月前宣布史無前例的貨幣寬鬆措施可能會加碼。日銀每月正在收購7.5兆日圓的債券，黑田4月表示，這將代表日銀收購相當於7成的公債發行量，此外，日銀也買進不動產投資信託基金（REIT）和指數股票型基金（ETF）等更多風險資產。

三谷說：「我不清楚他們接下來會怎麼作。若他們必須再出手，我不認為他們可以買更多債券，因此他們得從另1個角度著手。黑田提過J-REIT（日本不動產投資信託基金），他們已增持到上限，但他們可能會加以擴張，所以他們也許會買其他標的。」

日銀的政策是每年增持約1兆日圓的ETF，和300億日圓的J-REIT，相較之下，日本公債收購年增約50兆日圓。（譯者：中央社尹俊傑）

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junhau

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michael.huang

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yan4327

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juny0385

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