新興貨幣後市市場看法分歧 [複製鏈接]

bobodragon2001

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發表於 2013-9-17 13:46:37 |只看該作者 |正序瀏覽

新興市場貨幣這波反彈，帶動1年多來最大升幅，仍未能說服高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.）和瑞士銀行（UBS AG），他們認為新興市場貨幣最惡劣的情況還沒結束。

倫敦瑞銀新興市場跨資產策略部門全球主管巴威賈（Bhanu Baweja）接受電話訪問時表示，「對我來說，目前還不清楚我們是否可以宣稱勝利，或說現在的新興市場是結構性買進。」「我們還沒看到新興市場的谷底。」

在聯準會準備最早明天開始減碼量化寬鬆政策，吸收在新興市場追逐高收益資產的資金下，這些機構預估在5月到8月創2年來最大貶幅的開發中國家貨幣將重啟跌勢。

巴克萊集團（ Barclays Plc.）和摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）則較樂觀表示，在中國大陸經濟數據好轉，美國攻打敘利亞疑慮暫消，前美國財長薩默斯（Lawrence Summer）退出角逐下任聯準會主席行列後，新興市場貨幣將持續走高。

高盛和瑞銀建議投資人賣出南非幣和土耳其幣。追蹤20個開發中國家交易最活絡貨幣的彭博指數本月計漲2%，創2012年6月以來最大漲幅。

根據彭博本月訪調經濟學家，其中71%受訪者認為聯準會本週決策會議將確定削減每月850億美元購債金額。

彭博新興市場貨幣指數在5-8月期間跌幅達7.4%，改寫2011年以來最大4個月跌幅。本月的漲勢則讓年來跌幅收斂至5.6%，仍創2年來最大跌幅。

根據瑞銀和高盛，鑑於美國未來幾年的升息趨勢，以及大陸經濟成長減緩才正開始，新興貨幣將重啟跌勢。聯準會縮減購債規模傳聞已讓10年期公債殖利率自5月初來上揚1.24個百分點，來到2.87%，削弱開發中國家資產魅力。

根據彭博訪調62位策略師預估，量化寬鬆減碼後，10年期公債殖利率在2014年底將攀抵3.35%，創2011年4月以來高點。

根據彭博訪調53位經濟師預估中值，大陸明年經濟成長將從今年的7.5%減速至7.4%，幾乎是2007年經濟成長14.2%的一半。

調查顯示，美國經濟成長將從今年的1.6%，加速至2.65%。

高盛駐倫敦策略師特里維迪（Kamakshya Trivedi）在12日致客戶報告中表示，隨著美國經濟復甦，美債殖利率攀升，新興市場貨幣應該自然走軟，利率應該上揚。

高盛集團發言人希里柏曼（Leslie Shribman）表示，薩默斯宣布退選後，高盛仍維持原看法不變。

南非幣本月升值4.7%，升幅居彭博追蹤的24個新興市場貨幣之冠。巴西幣則升值4.6%，巴西幣一度在8月21日觸及2.4549巴西幣兌1美元的4年半低點。印度盧比計漲4.6%，盧比8月28日一度貶至68.845盧比兌1美元的空前低點。

其他新興市場資產也攀升。MSCI明晟新興市場指數（MSCI Emerging Markets Index）9月計漲7.6%，來到1003.39點，3個多月來高點，創2012年1月以來最大月線漲幅。巴西Ibovespa指數上週進入牛市，自7月觸及的4年低點反彈超過20%。根據摩根大通的EMBI Global指數，開發中國家發行的美元計價資產本月攀升0.9%，年來跌幅收斂至9%。

巴克萊集團則以新興市場急性賣壓可能已告終，建議客戶敲進馬幣、墨西哥幣、俄羅斯盧布等。駐倫敦新興市場利率策略師亞森寧（Igor Arsenin）在12日的報告摘要中表示，巴西、印度和印尼捍衛資本外流政策，諸如升息和進口限制等，應能提振投資人信心。（譯者：中央社劉淑琴）