美元兌日圓觸5年高點日超級寬鬆引擔憂 [複製鏈接]

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電梯直達

樓主

發表於 2013-12-14 01:45:57 |只看該作者 |正序瀏覽

【大紀元2013年12月14日訊】(大紀元記者嚴海綜合報導)日本央行再次承諾將維持一段很長時間的超寬鬆貨幣(QE)政策，而市場普遍預期美聯儲年底縮減寬鬆規模的可能性越來越高，以致週五(12月13日)美元兌日圓觸及5年多來最高點。

週五午間美國匯市，美元兌日圓升至103.25日圓，為2008年10月以來的最高水平。今年迄今，日圓兌美元已經累計下跌16%，成為兌美元貶值最多的主要貨幣。

名為「安倍經濟學」的振興政策得到了日本央行積極響應。今年4月份，該央行宣佈今後兩年將推出規模高達1.4萬億(兆)美元的經濟刺激措施，導致日圓和日本國債收益率雙雙跌至記錄低點。

不過，日本官員近來暗示這些措施可能還遠遠不夠。日本政府已批准了一項5.5萬億(兆)日圓（約合530億美元）的支出方案，以抵消明年4月上調消費稅帶來的衝擊。日本央行還表示，若經濟增長沒有加快，不排除擴大資產購買計劃規模的可能性。

匯率的劇烈波動通常會令投資者感到不安並擾亂市場，大多數央行都在竭力避免出現這種情況。不過，一些市場觀察人士認為，日圓兌美元不會像第一輪拋售行情時那樣快速下跌，2012年11月至2013年5月期間日圓兌美元下跌了30%。

日本超級寬鬆帶來的隱憂

美聯儲縮減寬鬆政策一事受到熱烈討論。但到目前為止，還沒有任何人積極討論日本央行將何時結束現行QE政策。

英國《金融時報》一篇報導警告，日本央行激進的貨幣政策製造了市場扭曲，這將不僅在未來製造經濟風險，還會造成增加的政治挑戰。

前日本央行副行長岩田一政（Kazumasa Iwata）和日本經濟研究中心首席經濟學家左三川（Ikuko Samikawa）合著一篇文章指出安倍經濟學改變了日本貨幣政策立場。

日本央行目前每年購買50萬億（兆）日元的日本國債，挹注流動性。岩田及左三川預計，到2014年底，日本央行將擁有高達190萬億（兆）日元的日本國債，為2012年的兩倍。這使得日本央行成為該國債的最大單一買方，並造成整體貨幣基礎在僅僅兩年中增加一倍。

如今該貨幣政策的影響力已因日本財政部增加發行長期債券而被降低。再者，如果日本央行希望將政策正常化，將無法藉由其所持債券迅速到期而收窄資產負債表規模；若利率升的話，日本央行更無法脫手價值降低的國債。

不過目前，這種迫在眉睫的危險不一定意味著QE政策是錯誤。如果能夠結束通縮，資產負債表的損失將是一個微小代價。

(責任編輯：王樺)