投信：公用事業股抗跌後市佳 [複製鏈接]

poonso

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電梯直達

樓主

發表於 2014-1-26 16:40:49 |只看該作者 |正序瀏覽

美國公用事業股今年對於S&P500指數產業中僅次於生技醫療，儘管美股24日因聯準會（Fed）即將開會劇烈震盪，但投信業者認為，公用股相對抗跌，看好第1季表現。

元大寶來全球公用能源效率基金經理人楊博翔表示，美國公用股將於1月底開始陸續公布財報，預料短期具財報利多與殖利率止穩機會，加上目前美股價值面已略偏貴，類股可望展現抗跌力道。

楊博翔說明，2013年第4季美國電力需求增加2.9%，其中0.9%來自經濟成長帶動的需求，其餘則因東部氣溫較去年同期偏低所造成。

美國西北部受惠於科技、汽車業創造當地經濟成長與用電需求，五大湖區與德州則受氣候相對去年嚴寒所致。由於德州電力備載電源不足的問題因限電疑慮被突顯，未來政策獎勵電廠投資可能性大增。

2013年美國在房市與消費復甦帶動下，商業與住宅電力需求出現正成長，雖工業用電需求仍處於負值，但幾項領先觀察指標來看，已逐漸由負向轉向中性甚至正向，券商已預估，今年電力需求成長0.6%，且預估值或將逐步上修。

另外，雖然市場對於長期美國公債殖利率將持續緩步走揚，或會衝擊與利率連動性高的美國公用類股有所擔憂，但由過去數次類似情況下個股表現觀察，美國公用股的高股利成長族群在該期間內表現明顯優於高殖利率族群，這可從2013年下半年以來表現得到印證。

他認為，布局這類型股票仍可望在較小風險前提下、獲得不錯的超額報酬。

除美國高股利成長族群的公用股外，今年南歐公用股也可望成為新亮點。楊博翔分析，歐洲雖然仍有許多產業政策上面的不確定性，如西班牙電力赤字、義大利公用暴利稅等，但隨著南歐問題逐漸淡化，殖利率與CDS同步下滑，風險溢酬的重估使南歐公用股在2013年下半年開始逐步上漲。

尤其，12月歐陸公用股結束3個月反彈，南歐公用股逆勢上漲更為突顯，且預估這波價值重估的趨勢在今年將持續發酵，未來表現可期。