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美30年按揭利率飆至4％房市榮景藏風險 [複製鏈接]

jennyjellyfish

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發表於 2013-6-6 02:27:00 |只看該作者 |倒序瀏覽

【大紀元2013年06月06日訊】(大紀元記者程木蘭綜合報導)美聯儲購入國債和抵押貸款支持證券(MBS)的操作，一直讓利率維持歷史低位。現在市場擔憂美聯儲將減少購買，這種擔憂首先衝擊按揭利率(mortgage rate)的飆漲。而美國政府為MBS提供了90%以上的巨額擔保，也讓房市隱藏不小風險。

據Bankrate.com網站日均計算顯示，新的30年期按揭貸款利率達到4.16%，而5月初只有3.4%。

美聯儲主席伯南克上月提到，今年稍後可能增加或減少購債速度，端視經濟、尤其是就業表現而定。目前美聯儲每月購入850億美元國債與MBS債券。

市場存在不安情緒

穆迪(Moody’s)首席美國經濟學家隆斯基(John Lonski)認為，購房者可能因利率升高而推遲購房，但也有可能擔心失去鎖定低利率的機會，而被迫快速行動。「市場存在一種不安情緒。」

近三週來，30年期按揭利率和基準10年期國債的息差已經擴大了30個基點，達到190個基點。

目前按揭利率上漲速度超過了美國國債收益率，是因為美國住房貸款的主要融資來源——MBS的價格進一步下跌。

瑞信亞洲首席經濟分析師陶冬則強調，房市乃經濟復甦之母。房市走強，佔人口七成的中產階層的主要資產便重拾升值軌道，對消費信心大有幫助。而銀行也可因修復資產負債表而增強放貸意願。

美國房市背後的推手

為了扶持房市、壓低按揭利率，美聯儲原則上每月購買400億美元的MBS。加上美國聯邦政府針對「資不抵債」(即房屋價值低於房貸款餘額)的房屋業主出台種種大方措施。從這些房市背後推手來看，不難發現融資的推動力與純粹的市場力量越來越無關。

美國政府為MBS提供了巨額擔保。美國國會的一個金融服務委員會上月指出：政府負責了幾乎100%的證券化市場。

專家指出，實際上，來自私營部門的競爭嚴重缺位，以致於在發行的所有住宅抵押貸款中，大約90%被資產證券化屬政府擔保債券。

政府擔保扭曲市場利率

《金融時報》一篇評論中稱，在本應為自由市場領域，政府現在幾乎為所有新的MBS提供了擔保。這麽高的政府參與度在美國歷史上、甚至西方世界任何地方都是史無前例。盡管房利美、房地美等房貸融資機構已有幾十年歷史，但它們過去在市場上的擔保份額介於20%至50%之間。

美國前財長保爾森(Hank Paulson)指出，政府擔保行為正在扭曲市場。他說，「如今美國政府擔保了90%的抵押貸款。如果美國政府繼續這種做法，而且市場無法發揮作用的話，我們將退回2007年和2008年時的狀態。」不過，這項呼籲在美國國會中獲得的回響寥寥無幾。

這在某種意義上可以理解。抵押貸款市場規模巨大，任何政客都不希望扼殺作為經濟復甦火車頭的住房市場。但龐大的融資缺口是不爭的事實。穆迪分析(Moody’s Analytics)估計，最近幾年，如果沒有政府出台這些擔保，房價跌幅可能會比目前的實際累計跌幅高25%。

但是，政客和民眾對政府援助的依賴越深，將來可能就越難戒掉。這也就是為什麼目前美聯儲縮減購債計畫態度不明確，導致了市場情緒不安、按揭利率驟升與股市巨幅震盪。

(責任編輯：王樺)