英特爾該為競爭對手代工芯片？ [複製鏈接]

蘇乞兒

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電梯直達

樓主

發表於 2013-12-4 14:24:19 |只看該作者 |倒序瀏覽

     12月2日，據seekingalpha.com報道，英特爾在分析師會議上表示，如果有意義，該公司將為對手代工芯片。盡管部分投資者對此歡欣鼓舞，但從財務角度看，英特爾為對手代工芯片意義不大。按每塊晶圓帶來的營收(一個非常重要的指標)計算，英特爾為對手代工芯片的利潤並不豐厚，同樣的晶圓，用來生產凌動芯片的利潤要豐厚得多。

2013-12-4 14:24:19 上傳
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為蘋果代工芯片交易價值幾何？
     蘋果在應用處理器市場上的份額約為15%。市場研究公司iSuppli的資料顯示，蘋果支付給三星的生產費用為每塊A7芯片約19美元。如果按芯片代工業務約45%的毛利率計算，三星可以從每片芯片獲得約8.55美元毛利潤。目前，絕大多數蘋果產品配置的都不是A7芯片，而是較老的A6或A5芯片，制造成本更低。假設每個芯片的加權平均價格為15美元，每年產量約為2億塊(用於iPod、iPad、Apple TV和iPhone)，營收約為30億美元。
     當然，營收30億美元的業務不容忽視。但如果考慮到毛利潤率僅為約45%，每年的毛利潤為13.5億美元，僅占每年約320億美元毛利潤的約4%。這樣來看，為蘋果代工芯片的業務並不像想象中那麼重要。這些晶圓可以用來生產英特爾自家利潤率更高的產品。
英特爾需要如何改變凌動？
     盡管英特爾在大舉進軍平板電腦市場，但其移動產品不會永遠走不出毛利率泥潭。一旦英特爾產品線更為合理，得到主要硬件廠商的認可，移動產品毛利率達到至少55%是完全可能的。
     對於高端移動產品而言，英特爾每片芯片營收可以達到20-30美元，低端產品則為10-15美元。假設高端產品毛利率能達到55%，要獲得相同的毛利潤，英特爾需要使半數高端產品的售價達到每片25美元。
     更重要的是，一旦英特爾應用處理器和調制解調器芯片具有較高競爭力，不僅僅是應用處理器，調制解調器芯片也可以賣出個好價格。英特爾芯片產能可能很充足，隨著移動芯片產量增加，自己生產更多手機/無線芯片，設備開工率不是問題，英特爾的收益將來自芯片設計和制造兩個方面。
利潤
     為蘋果或其他對手代工芯片，從財務角度來看對英特爾沒有意義。鑒於英特爾晶圓產能有限，移動設備市場異常巨大，英特爾芯片工廠為對手代工大量低端芯片讓人感到吃驚。
     FPGA(現場可編程陣列)、網絡處理單元、大型定制ASIC(專用集成電路)等大型芯片對英特爾代工業務非常重要，但這已經是另外一個話題瞭，不在本文討論之列。