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歐央行無限購債券效果待觀察 [複製鏈接]

iamchris

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電梯直達

樓主

發表於 2012-9-8 23:07:44 |只看該作者 |倒序瀏覽

（中央社記者曹宇帆布魯塞爾特稿）歐洲央行管理委員會6日通過，向次級市場無上限購買主權國家債券，但執行細節尚未明朗，無限購債又有限制前提，這項方案能否扭轉歐元區頹勢，仍有待評估。

歐洲央行（ECB）6日公布的直接貨幣交易（OMT）購債方案，將收購歐元區會員國在次級市場3年期以內的國債，且收購規模沒有限制，也不會設定國債的殖利率上限。

ECB這項計畫隨即激勵全球主要股市，誠如經濟合作暨發展組織（OECD）秘書長古瑞亞（Angel Gurria）所言，這是市場期待已久的作為。

不過OMT取代前ECB總裁特瑞謝（Jean-Claude Trichet）2年前所提的證券市場計畫（SMP），能否將振奮市場的短期效應延續為挽回歐元區頹勢的中長期利基，存有變數。

ECB總裁德拉吉（Mario Draghi）雖然公布了OMT，畫了1張看似垂涎可口的大餅給金融市場，但是執行細節及時間表，仍付之闕如。

而德國憲法法庭12日將裁決，紓困基金規模達5000億歐元的歐洲穩定機制（ESM）是否違反德國憲法，同天荷蘭大選，9月底國際債權人將公布希臘執行緊縮政策的檢討報告。這些關鍵事件的結果勢必影響未來OMT具體落實的時間表與執行細節。

毅聯匯業（ICAP Plc）旗下證券分支主管波卡瑞（Ken Polcari）甚至預測，9月有許多不確定性，OMT初期效應驚人的漲勢將會回落。

且在OMT架構下的購債計畫，強調國際貨幣基金（IMF）的參與和監督，若請求購債紓困的國家無法落實財政緊縮與改革措施，ECB可隨時中止購債，可見OMT雖標榜收購無上限、卻有嚴格限制為前提，是否影響需紓困國申請購債的意願，損及執行成效，也值得觀察。

加上先前SMP計畫已購買總額約2090億歐元的債券，歐債危機並未減緩，無限購債能否遏止頹勢惡化，猶未可知，新加坡大華銀行（United Overseas Bank,Ltd）的研究報告說，無限資金購債不見得能解決問題。

OMT初登場就一鳴驚人，展現十足爆發力，但如何持久而非曇花一現，後續端上檯面的執行細節與時間表才是關鍵。