市場變化平衡基金邁入第3代 [複製鏈接]

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樓主

發表於 2013-11-16 11:24:42 |只看該作者 |倒序瀏覽

美國量化寬鬆將退未退之際，投信業者募集的股債平衡基金發展出第 3代，透過組合基金兼顧收益（利息）與成長（資本利得），且月配息發展到月配息加季紅利。

德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，翻開平衡基金進化史，幾乎等於是一部投資環境轉變史。平衡基金強調股、債平衡配置，但投資特色仍隨著年代不同而發展。

第 1代平衡基金強調是「彈性配置」，主要是透過調整持股比率，多頭高持股、空頭低持股，以因應市場變化，提供投資人在風險控制下相對具競爭力的報酬，目標是彈性因應多空，追求長期成長機會，以爭取資本利得為主。

第 2代平衡基金一樣強調彈性配置，不過，多加「入息」機制，在金融海嘯之後成為投資顯學，主要是側重收益或配息，投資上多以收益型資產為主，如高收益債、高息股、不動產證券投資信託（REITs）。

傅子平認為，收益很好，但在股票或另類投資價格已悄悄上漲的此時，投資人也開始思索，是否要為追求收益而放棄資本利得的成長機會，兼顧收益與成長似乎可彌補第2代平衡基金的不足。

他說，目前最新 1代的平衡基金操作邏輯有別於傳統平衡與入息機制的平衡基金，第 1個最大的差別是，傳統平衡、入息基金或多重資產基金多為直接投資型基金，通常要參考指標指數的配置，相對不如組合基金不受指數束縛，直接持有未來 6個月最具上漲潛力的一籃子基金，流動性也相對較佳。

第 2個差別是，投資範圍廣納多元資產，不只側重收益型資產，除了股債投資標的外，也加入另類資產如REITs、商品與ETF等，先以固定收益穩住核心後，再適度配置能追求資本利得成長的標的，以「收益＋成長」的雙收概念追求投資更完全，協助投資人做更全面的資產配置。

在配息機制上，傅子平指出，新 1代平衡基金也從月配息機制外，適度加入季停利的作法，配息來源不必來自本金，而是以固定收益投資提供每月的配息來源，同時再把資本利得每季適度停利並發一筆季紅利，獨特的配息機制主要是希望透過追求「雙收」來源，適度提供給投資人的創新「雙收」入息機制。