信用交易電子系統效益不彰 [複製鏈接]

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電梯直達

樓主

發表於 2014-2-20 02:09:02 |只看該作者 |倒序瀏覽

彭博社報導，取代大部分固定收益市場中人力的機器，證明在信用交易這個華爾街一隅的效益比較不彰。

根據格林威治公司（Greenwich Associates）1份法人基金經理人調查，公司債券改用電子系統交易，卻未能跟上總交易量腳步，去年占全球投資級債券交易量比重19%，2012年則占20%。這與公債市場的狀況大相逕庭，去年美國以電子系統買賣的公債交易量占49%，高於2012年的31%。

公司債電子交易放慢，有助於讓人肯定從加拿大皇家銀行（Royal Bank of Canada）到蘇格蘭皇家銀行集團（Royal Bank of Scotland Group Plc）等交易商聘雇更多交易員，從電話撮合買家賣家中獲利的舉措。儘管愈來愈多公債和外匯交易電子化，全球大型銀行正縮減這些事業的交易員團隊規模，但他們也發現要將數以千計的公司債商品化不是這麼容易。

金融研究公司格林威治公司市場結構研究部主管麥帕蘭（Kevin McPartland）說：「公司債電子交易有大幅成長機會是外界的一般看法，但現實似乎不是這麼一回事。目前的市場結構並不特別適合其他市場中看到的電子交易水準。」

根據格林威治公司對通常交易金額在25萬美元以上的投資人的調查，雖然投資級債券總電子交易量增加，但成長仍落後於所有債券的成交量。今天將公布的這份資料並未包含個人買家，通常這些人的交易規模較小，因此較有助於自動化。

桑福德伯恩斯坦公司（Sanford C. Bernstein & Co.）駐紐約分析師辛茲（Brad Hintz）說：「問題在於公司債屬約定交易。大部分市場改變速度沒有快到可以讓電子防護系統發揮作用。」（譯者：中央社陳昱婷）